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博实股份：三季度净利润同比下降，战略转型持续前进.　　类别：公司研究机构：华金证券有限责任公司研究员：张仲杰日期：2015-11-04　　投资要点　　净利润同比经常出现下降：公司前三季度构建营业收入5.69亿元，同比快速增长13.47%;归属于母公司股东净利润为1.47亿元，同比上升9.86%。其中，第三季度构建营业收入1.4亿元，同比快速增长18.30%;归属于母公司股东净利润为2823.43万元，同比上升44.19%。

公司传统产品不受宏观经济影响，发展受限。公司大力对智能装备、节能环保产业、高端医疗医疗装备、新材料领域展开战略布局，力争通过转型获得突破。　　并购瑞尔医疗，加码高端医疗装备领域布局：公司10月26日公告，拟以瑞尔医疗600万元股权，卙瑞尔医疗目前2500万元注册资本的24%。

公司在石化化工后处理智能成套装备领域耕耘多年，具备领先的竞争优势。我国身体健康医疗服务产业正处于较慢发展期，公司已将高端医疗装备订为未来战略发展的最重要方向之一。瑞尔医疗的主要研发产品为IGPS-O图像引领超声定位系统、IGPS-V图像引领超声定位系统，具备低精确度、高技术可选的特点，未来未来将会替代升级医院现有的普通医疗装备。

　　新品研发进展成功：公司独立国家研发高温作业机器人本体、控制系统及设施工具，可应用于在简单、高温作业环境中，目前该产品在现场环境测试获得大力进展，力争在年内获得销售订单;智能货运移载装备已完成了建材、烟草、食品三个行业的三种型号样机，在现场环境模拟测试中获得良好效果，面向食品行业的全自动装车机已在用户现场顺利应用于。　　投资建议：我们公司预测2015年至2017年每股收益分别为0.51、0.63和0.72元。我们给与增持-A建议，6个月目标价35元，相等于2016年55倍的动态市盈率。

　　风险提醒：下游市场需求高于预期;业务扩展或高于预期。　　投资者可以对博实股份展开注目，从而展开不利投资。

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